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人形機(jī)器人概念走出大牛市，把重倉(cāng)其中的基金也帶到全市場(chǎng)的C位。

近日，券商中國(guó)記者梳理業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異的基金經(jīng)理持倉(cāng)發(fā)現(xiàn)，近期基金業(yè)績(jī)居前的基金經(jīng)理，包括鵬華基金閆思倩、永贏基金張璐、中航基金王森等，他們重倉(cāng)股高度趨同，多半倉(cāng)位出自機(jī)器人概念股，隨著個(gè)股股價(jià)在春節(jié)后不斷走出新高，基金也賺得盆滿缽滿。

有基金經(jīng)理認(rèn)為，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)可能如同當(dāng)年消費(fèi)電子中蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈、特斯拉電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈一樣，是未來(lái)不可多得的現(xiàn)象級(jí)的長(zhǎng)坡厚雪大賽道。

人形機(jī)器人概念股走出牛市

春節(jié)后，人形機(jī)器人概念股持續(xù)獲得資金追捧。

市場(chǎng)主要觀點(diǎn)認(rèn)為，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括核心零部件供應(yīng)商，如旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器、直線執(zhí)行器、諧波減速器、無(wú)框力矩電機(jī)、行星滾柱絲杠、梯形絲杠、靈巧手、六維力矩傳感器和電池等。這些零部件的性能直接影響到機(jī)器人的整體性能和成本。例如，靈巧手和傳感器是實(shí)現(xiàn)機(jī)器人高精度操作的關(guān)鍵部件，而執(zhí)行器和減速器則決定了機(jī)器人的運(yùn)動(dòng)能力和穩(wěn)定性。

基于以上思路，A股市場(chǎng)上一大批與人形機(jī)器人相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈公司獲得資本市場(chǎng)的熱捧，兆威機(jī)電、北特科技、五洲新春、雙林股份、肇民科技、中大力德等個(gè)股走出一波牛市，股價(jià)不斷走出新高。

記者注意到，有多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理抓住了上述大漲的牛股，目前業(yè)績(jī)居前的主動(dòng)權(quán)益公募基金中，基金持倉(cāng)均有人形機(jī)器人概念股，在個(gè)股帶動(dòng)下，同樣押注人形機(jī)器人的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分優(yōu)異。

截至2月13日，鵬華碳中和主題C、永贏先進(jìn)制造智選A、中航趨勢(shì)領(lǐng)航A、前海開(kāi)源嘉鑫A、平安先進(jìn)制造主題A年內(nèi)業(yè)績(jī)回報(bào)分別達(dá)到42.44%、40.31%、31.96%、31.27%、36.09%。

績(jī)優(yōu)基金持倉(cāng)趨同

記者注意到，上述績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理對(duì)人形機(jī)器人的持倉(cāng)思路一致，他們認(rèn)為，人形機(jī)器人正在逐步從主題概念過(guò)渡到產(chǎn)業(yè)投資，于是將倉(cāng)位更多地集中到具備高確定性的標(biāo)的上，以產(chǎn)業(yè)的思路重倉(cāng)具有真正核心技術(shù)、卡位優(yōu)勢(shì)和供應(yīng)鏈能力的公司。

以股價(jià)走出新高的兆威機(jī)電為例，該公司主要從事微型傳動(dòng)系統(tǒng)、微型驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，是一家集設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造于一體的微型驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)方案解決商，是近期市場(chǎng)上熱門(mén)的人形機(jī)器人概念股之一。

有多位基金經(jīng)理在四季度新進(jìn)兆威機(jī)電，其中就包括現(xiàn)業(yè)績(jī)排名第一的基金鵬華碳中和主題C。具體來(lái)看，永贏基金張璐管理的永贏先進(jìn)制造智選A增持至174.74萬(wàn)股，長(zhǎng)安基金徐小勇管理的長(zhǎng)安成長(zhǎng)優(yōu)選C、長(zhǎng)安鑫盈C、長(zhǎng)安裕隆C和長(zhǎng)安先進(jìn)制造C等4只基金合計(jì)買(mǎi)入129.50萬(wàn)股，閆思倩管理的鵬華碳中和主題C買(mǎi)入78.00萬(wàn)股。

在基金經(jīng)理閆思倩的持倉(cāng)中，還有多只個(gè)股在近期接連創(chuàng)新高，包括北特科技、五洲新春、雙林股份、肇民科技等。

永贏先進(jìn)制造智選A年內(nèi)業(yè)績(jī)回報(bào)40.31%，該基金持倉(cāng)市值最高的是北特科技，第二位是兆威機(jī)電，同時(shí)還有中大力德、貝斯特、偉創(chuàng)電氣等個(gè)股?；鸾?jīng)理張璐重點(diǎn)關(guān)注的是擁有供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)、技術(shù)具有護(hù)城河、價(jià)值量較大的優(yōu)質(zhì)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈公司，包括機(jī)器人總成商、絲杠及設(shè)備、減速器、傳感器、電機(jī)、靈巧手等。

中航趨勢(shì)領(lǐng)航A年內(nèi)業(yè)績(jī)回報(bào)在31.96%，在基金經(jīng)理王森的持倉(cāng)中，出現(xiàn)了偉創(chuàng)電氣、中大力德、雙林股份、兆威機(jī)電等機(jī)器人概念股。

基金經(jīng)理：人形機(jī)器人是長(zhǎng)坡厚雪大賽道

不過(guò)，最近兩個(gè)交易日，上述人形機(jī)器人高位大牛股開(kāi)始掉頭回落。2月13日兆威機(jī)電跌停，美格智能、臥龍電驅(qū)跌逾9%。14日，美格智能再跌停，機(jī)器人基金凈值也出現(xiàn)大幅回撤，這是否意味著人形機(jī)器人牛市已經(jīng)結(jié)束？

張璐表示，2025年開(kāi)始，一大批國(guó)內(nèi)外廠商都將進(jìn)軍人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，部分公司可能推出現(xiàn)象級(jí)機(jī)器人產(chǎn)品并開(kāi)始進(jìn)行小規(guī)模量產(chǎn)，機(jī)器人行業(yè)的“iPhone時(shí)刻”或?qū)?lái)臨。

張璐認(rèn)為，人形機(jī)器人板塊是未來(lái)10年大級(jí)別beta機(jī)會(huì)。它的閃耀登場(chǎng)遠(yuǎn)不止解放雙手那么簡(jiǎn)單，無(wú)論從情感陪伴還是物理支持都將全方位賦能人類的生活。馬斯克多次闡述愿景：未來(lái)人類和人形機(jī)器人的比例將不止是1:1，有較大可能超過(guò)人類數(shù)量，滲透率的天花板高且想象空間大。人形機(jī)器人相較于其他行業(yè)壁壘較高，涉及多學(xué)科的融合、軟硬件的協(xié)同，所以對(duì)入局的資金、技術(shù)、資源整合都有相對(duì)較高的要求。

而且產(chǎn)業(yè)鏈從上游到核心零部件和系統(tǒng)零部件，到中游的機(jī)器人本體和系統(tǒng)集成，到下游的終端應(yīng)用，產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)且復(fù)雜。機(jī)器人，可能是未來(lái)不可多得的，如同當(dāng)年消費(fèi)電子中蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈、特斯拉電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈——現(xiàn)象級(jí)的長(zhǎng)坡厚雪大賽道。

基金經(jīng)理閆思倩也認(rèn)為，新能源行業(yè)過(guò)去3年，經(jīng)歷過(guò)供給側(cè)出清，需求仍持續(xù)增長(zhǎng)，股價(jià)和基本面都在歷史低位，具備長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，可以長(zhǎng)期選股。其中具備下面幾個(gè)方面優(yōu)勢(shì)的個(gè)股，未來(lái)投資機(jī)會(huì)更加顯著。

一是需求持續(xù)超越行業(yè)增速的景氣機(jī)會(huì)。以鋰電池為代表，展望終局至少還有5倍增長(zhǎng)空間。鋰電需求從消費(fèi)電子、汽車動(dòng)力電池?cái)U(kuò)展到了儲(chǔ)能、機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、終端AI等多領(lǐng)域。二是供給側(cè)改革產(chǎn)能出清的機(jī)會(huì)：光伏供需比接近200%、亟需類似水泥鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)改革；三是出口鏈機(jī)會(huì)：出海業(yè)務(wù)盈利好于國(guó)內(nèi)，在東南亞、歐美等全球市場(chǎng)的占有率提升；四是技術(shù)升級(jí)，或新興產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)：例如固態(tài)電池，人形機(jī)器人和無(wú)人駕駛。人形機(jī)器人國(guó)外以特斯拉、Figure和1X為代表；國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)剛剛開(kāi)始布局，人形機(jī)器人和無(wú)人駕駛為汽車和汽車零部件公司帶來(lái)新的成長(zhǎng)空間。

王森同樣認(rèn)為，人形機(jī)器人行業(yè)正展現(xiàn)出令人矚目的潛力與魅力，被認(rèn)為可能是人類歷史上最大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)之一，該產(chǎn)品形態(tài)具有極高的適應(yīng)性和實(shí)用性，能自然適應(yīng)日常生活環(huán)境，可輕松使用人類發(fā)明的各種工具，人機(jī)互動(dòng)自然性強(qiáng)，能在工業(yè)、服務(wù)、家庭等多個(gè)領(lǐng)域發(fā)揮重要作用，應(yīng)用場(chǎng)景廣泛，市場(chǎng)規(guī)模有望在未來(lái)幾年內(nèi)快速增長(zhǎng)。

校對(duì)：蘇煥文