證券時報
吳家明
2025-04-03 21:39
天眼查顯示，近日，上海山海有野酒店集團獲得上海赫程國際旅行社有限公司A輪融資2626萬元，占股67%，而后者由成都攜程信息技術(shù)有限公司100%持股。也就是說，攜程以2626萬元拿下了高端民宿品牌大樂之野67%股權(quán)。
據(jù)悉，上海山海有野酒店集團有限公司2017年成立于莫干山，創(chuàng)始人吉曉祥為同濟大學(xué)規(guī)劃專業(yè)背景。目前，山海有野旗下酒店數(shù)量為25家，分布在莫干山碧塢村、蘇州余山島、寧夏中衛(wèi)等地。
就在前不久，俞敏洪也向一家小眾高端酒店品牌遞去了橄欖枝。天眼查顯示，西藏松贊綠谷文化旅游有限公司的注冊資本由約1.7億元人民幣增至約2億元人民幣，新東方持股約12.4%，招銀國際持股17.9%，創(chuàng)始人白瑪多吉持股21.3%。
和山海有野相似，松贊集團由創(chuàng)始人白瑪多吉2001年在香格里拉創(chuàng)辦，遠(yuǎn)離城市，偏隅滇藏線，截至目前共有18家酒店，分布在麗江、雨崩、南迦巴瓦等地。
不約而同收購中高端民宿品牌，攜程、新東方有何布局？又將對整個民宿行業(yè)帶來怎樣的影響？
價格戰(zhàn)、同質(zhì)化競爭激烈
小寧在桂林、陽朔運營民宿已有十年時間，但近兩年來，她愈發(fā)覺得生意不好做了。
“做民宿的初衷是想在城市里打造一個充滿人文特色的居住空間，但是，因為市面上的民宿同質(zhì)化太嚴(yán)重，并且行業(yè)逐漸進入價格戰(zhàn)，到手的利潤逐年減少，我在一年前徹底停止了手下民宿的擴張。”她說。
小寧的情況不是個例，當(dāng)下的民宿行業(yè)陷入了白熱化的同質(zhì)競爭中，價格戰(zhàn)使得利潤回報越來越低。
根據(jù)訂單來了日前發(fā)布的《2024酒店、民宿行業(yè)數(shù)據(jù)與趨勢報告》，2024年我國民宿平均入住率為33%，創(chuàng)近5年來新高。但是平均房價為502元/間夜，創(chuàng)近5年來新低；而在平均收益上，2024年為165.8元，同樣創(chuàng)近5年來新低。
艱難的營收狀況導(dǎo)致市場上民宿企業(yè)存續(xù)周期不長，社交媒體上有關(guān)“民宿轉(zhuǎn)讓”的帖子里，民宿老板“白菜價”出清的情況非常常見。
根據(jù)Fastdata極數(shù)《中國民宿行業(yè)發(fā)展趨勢報告2025》，截至2024年，中國民宿企業(yè)超四十萬家，成立時間不超過三年的占比近六成。民宿老板整體對民宿投資滿意度較低，近六成民宿老板后悔投資民宿項目。
小寧向記者表示，現(xiàn)在如果有想要投資民宿的個人企業(yè)主向她征求建議，她都會勸對方慎重考慮?！皞鹘y(tǒng)行業(yè)投資需要謹(jǐn)慎，差異性和運營能力至關(guān)重要。如果只是一個基礎(chǔ)空殼，很容易被市場淘汰。畢竟，附近成千上萬的酒店民宿客房，都在爭奪目前并不多的客人?！毙幷f。
山海有野的創(chuàng)始人吉曉祥也曾發(fā)表過類似的看法?！翱慨a(chǎn)品驅(qū)動發(fā)展幾年后，我們就發(fā)現(xiàn)，民宿產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象越來越嚴(yán)重?！薄叭绻f民宿的第一個競爭節(jié)點是產(chǎn)品，那么如今的民宿市場，已經(jīng)進入了第二個競爭節(jié)點，即服務(wù)競爭?！彼谝淮涡袠I(yè)分享會上如此說道。
由此看來，民宿在運營服務(wù)方面的能力正在變得越來越重要。同時，高端化、精品化、小眾化成為了民宿市場的新發(fā)展趨勢，民宿不再以“性價比”為關(guān)鍵詞。
根據(jù)《中國民宿行業(yè)發(fā)展趨勢報告2025》，中國民宿高端化趨勢持續(xù)增強，每間夜超400元的民宿需求占比達30.9%，同比大幅增長。由此看來，中國民宿消費需求，正從網(wǎng)紅民宿打卡向能帶來良好旅行體驗的方向擴展，低端民宿項目快速被市場淘汰，個性化、中高端民宿項目將成為未來增長動力。
在此趨勢下，或許只有集團化、連鎖化、品牌化的民宿品牌能夠依靠規(guī)模效益盈利。
規(guī)?；瘮U張前夜
《中國民宿行業(yè)發(fā)展趨勢報告2025》提到，2024年中國民宿市場規(guī)模達到422.7億元，民宿行業(yè)融資規(guī)模達44.9億元，創(chuàng)近7年來新高。
為何民宿市場生意難做，卻融資火熱？背后或許是，消費刺激政策和龐大的康養(yǎng)消費需求帶來了足夠大的擴容空間，同時市場加速洗牌出清，民宿行業(yè)正處于規(guī)?；l(fā)展的關(guān)鍵期。
從政策端來看，國家對于民宿業(yè)態(tài)給予了足夠多的支持。今年1月份，國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于進一步培育新增長點繁榮文化和旅游消費的若干措施》中提到，豐富溫泉、旅拍、房車、郵輪、游輪、游艇、鄉(xiāng)村民宿等旅游產(chǎn)品。
從需求端來看，銀發(fā)經(jīng)濟帶動了“康養(yǎng)消費”市場一片藍(lán)海?！吨袊鴩鴥?nèi)旅游發(fā)展年度報告（2022—2023）》顯示，2021年，45歲以上中老年旅游者合計出游11.94億人次，占據(jù)國內(nèi)旅游客源市場36.81%。其中45—64歲人群出游9.02億次，占比27.80%，成為旅游市場第一大客源，而養(yǎng)生度假和健康度假則是銀發(fā)經(jīng)濟的重要細(xì)分需求。
在此情況下，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)將與文旅產(chǎn)業(yè)進一步深度融合。
“推動養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)與文化、旅游、健康、體育、家政等相關(guān)產(chǎn)業(yè)和業(yè)態(tài)融合發(fā)展，豐富拓展養(yǎng)老服務(wù)消費領(lǐng)域和消費場景，釋放養(yǎng)老消費潛力?！泵裾扛辈块L唐承沛在3月23日舉行的中國發(fā)展高層論壇2025年年會“人口結(jié)構(gòu)變化的挑戰(zhàn)與機遇”專題研討會上如此表示。
也有旅游業(yè)內(nèi)人士對記者表示：“現(xiàn)在許多剛剛退休的老年人出行的第一選擇不是出國出境，也不是大城市，而是具有‘療養(yǎng)’特質(zhì)的中高端度假村。并且老年人通常不會短暫地停留，而是長期居住?！?/p>
值得注意的是，這類中高端民宿項目往往投資大、回報周期長，對于選址、定位、設(shè)計、服務(wù)等軟硬件設(shè)施的要求都較高。
在中國民宿市場，此前已有依靠資本規(guī)?；瘮U張的先例。
2018年8月15日，華住宣布完成對國內(nèi)精品度假酒店品牌——花間堂的戰(zhàn)略收購。華住以近4.63億元人民幣收購青普旅游及同程旅游合計持有的花間堂71.2%股權(quán)。此次收購?fù)瓿珊?，華住將合計持有花間堂82.5%股權(quán)，成為第一大股東。當(dāng)時，花間堂開業(yè)項目21個，房間總數(shù)575間。截至2024年4月，花間堂在營門店超150家，實現(xiàn)規(guī)?；端僭鲩L。
較大的擴容空間和高門檻的成本投入要求，吸引資本入局，攜程、新東方紛紛加大在民宿行業(yè)的實體布局。
可以預(yù)見的是，未來的民宿投資和運營，會逐漸向?qū)I(yè)化、資本化方向發(fā)展，整個賽道也有望更加成熟。對標(biāo)花間堂被華住入主后的拓展歷程，攜程入主后的大樂之野，和獲得新東方投資的松贊，或許很快就會邁出各自的擴張步伐。
共性問題依然存在
值得注意的是，即使是巨頭也要面臨行業(yè)的共性問題，從投資角度來看，民宿利潤率低、回本周期長是業(yè)內(nèi)普遍存在的現(xiàn)狀。
與連鎖酒店不同，中高端民宿的客房數(shù)量往往比較低，單房面積大，一家酒店的房間數(shù)量平均在15~20個之間。以2019年開建的大樂之野·中衛(wèi)沙坡頭項目為例，客房數(shù)量15間，項目總投資1200萬元（包含業(yè)主投資），預(yù)計要4年回本。
再看收購方，其實攜程很早就已經(jīng)開始構(gòu)建鄉(xiāng)村民宿版圖，推出“花筑”子品牌，用加盟方式做民宿連鎖，可惜后來慘淡收場。2021年，攜程再次進入民宿領(lǐng)域，依舊用加盟模式，創(chuàng)立了攜程度假農(nóng)莊，但同樣沒激起多大浪花。作為OTA平臺的攜程，對線下民宿的運營能力存疑。
同時，諸如亞朵這品牌，也在同等價位上爭奪著民宿的市場。平均入住率85%，開業(yè)6個月即可盈利，單店客流6萬，4年在62個城市開業(yè)90家……無論從哪個維度上來說，亞朵規(guī)?；?、連鎖化的效率都是民宿望塵莫及的。
在這樣的情況下，民宿品牌規(guī)?；l(fā)展仍存在不小挑戰(zhàn)，經(jīng)過多年整合，擁有豐富運營經(jīng)驗的酒店集團們，仍然在中高端市場上占據(jù)著較大的優(yōu)勢。
