券商中國(guó)
秦燕玲
2025-04-03 23:08
老鋪黃金一路狂飆。
4月1日晚，超級(jí)大牛股——老鋪黃金公告稱(chēng)，聯(lián)交所已于2025年4月1日就公司實(shí)施H股全流通授出上市批準(zhǔn)。公司已申請(qǐng)批準(zhǔn)將4038.89萬(wàn)股非上市股份轉(zhuǎn)換為4038.89萬(wàn)股H股上市及買(mǎi)賣(mài)。
老鋪黃金股價(jià)持續(xù)狂飆，4月1日大幅收漲超19%，收?qǐng)?bào)868港元/股，相較于去年6月的發(fā)行價(jià)40.50港元/股，累計(jì)漲幅已高達(dá)2043%。據(jù)老鋪黃金最新發(fā)布的財(cái)報(bào)，2024年公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入98億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)166%；凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)254%。
有分析稱(chēng)，老鋪黃金股價(jià)的持續(xù)暴漲與公司業(yè)績(jī)和金價(jià)息息相關(guān)，也與公司的股權(quán)高度集中有關(guān)。值得注意的是，6月28日，老鋪黃金將面臨上市之后最大數(shù)量限售股解禁，屆時(shí)老鋪黃金股價(jià)或?qū)⒚媾R壓力。
大牛股公告
4月1日晚間，老鋪黃金（06181.HK）在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，聯(lián)交所已于2025年4月1日就公司實(shí)施H股全流通授出上市批準(zhǔn)。公司已申請(qǐng)批準(zhǔn)將4038.89萬(wàn)股非上市股份轉(zhuǎn)換為4038.89萬(wàn)股H股上市及買(mǎi)賣(mài)。轉(zhuǎn)換及上市完成后，經(jīng)轉(zhuǎn)換H股占公司已發(fā)行股份總數(shù)約23.99%。
公告顯示，轉(zhuǎn)換及上市完成后，老鋪黃金H股股份將增加至1.3516億股，占公司總股本的比例為80.28%。
據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際合作司此前發(fā)布的公告，老鋪黃金三名股東擬將所持合計(jì)4038.89萬(wàn)股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，并在香港聯(lián)合交易所上市流通。
有分析人士稱(chēng)，老鋪黃金股價(jià)的暴漲與公司經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)金價(jià)息息相關(guān)，也與股權(quán)高度集中脫不開(kāi)關(guān)系，流通股少，也就意味著更低的成本可以將股價(jià)推至更高位。
上市未滿(mǎn)一年的老鋪黃金股權(quán)高度集中，公司實(shí)際控制人徐東波、徐高明合計(jì)控制上市公司67.66%的股份。公司前5大股東合計(jì)持有14297.65萬(wàn)股，占上市后已發(fā)行股份總數(shù)的84.92%；前十大股東合計(jì)持有15257.23萬(wàn)股，占上市后已發(fā)行股份總數(shù)的90.62%
值得注意的是，6月28日，老鋪黃金將面臨上市之后最大數(shù)量限售股的解禁。公司上市前的12名股東合計(jì)持有的14264.25萬(wàn)股股份將迎來(lái)解禁，這部分股份占到老鋪黃金全部股本的86.44%。隨著市場(chǎng)可流通股份供給增加，老鋪黃金的股價(jià)或?qū)⒚媾R壓力。
這部分股東中，既包括公司實(shí)際控制人徐高明、徐東波父子，也包括公司員工持股平臺(tái)、上市前個(gè)人投資者，還有廈門(mén)黑蟻、蘇州逸美、復(fù)星漢興等知名投資機(jī)構(gòu)。
暴漲2043%
4月1日，老鋪黃金股價(jià)再度狂飆，收漲19.07%，股價(jià)報(bào)868港元/股，再創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)累計(jì)漲幅擴(kuò)大至259.87%，總市值升至1461.42億港元。
2024年6月28日，老鋪黃金發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所上市，發(fā)行價(jià)為40.50港元/股。這意味著，短短9個(gè)多月，公司股價(jià)累計(jì)漲幅已高達(dá)2043%。
消息面上，3月31日晚間，老鋪黃金披露了2024年財(cái)報(bào)，其中顯示，公司2024年銷(xiāo)售業(yè)績(jī)達(dá)97.95億元，同比增加166.4%；實(shí)現(xiàn)收入85.06億元，同比增加167.5%；毛利為35.01億元，同比增加162.9%；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)15.02億元，同比增長(zhǎng)53.4%；凈利潤(rùn)為14.73億元，同比增長(zhǎng)253.86%。
截至2024年末，老鋪黃金共擁有線(xiàn)下門(mén)店36家，主要位于一線(xiàn)或新一線(xiàn)城市的頭部商業(yè)中心，門(mén)店平均實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?yōu)?.28億元。
對(duì)于業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的原因，老鋪黃金在財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng)，期內(nèi)品牌影響力擴(kuò)大，帶來(lái)了同店?duì)I收持續(xù)增長(zhǎng)，2024年公司同店收入增長(zhǎng)率超過(guò)120.9%。
東吳證券分析師吳勁草、郗越最新發(fā)布的研報(bào)稱(chēng)，自2024年6月上市以來(lái)，老鋪黃金經(jīng)歷實(shí)質(zhì)性的品牌破圈，其間金價(jià)和公司股價(jià)的共振上漲，也對(duì)公司品牌力形成起到了重要作用，但都是“無(wú)法模仿”的特質(zhì)。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，老鋪黃金的門(mén)店數(shù)仍在持續(xù)增加。截至2024年底，公司在15個(gè)城市共開(kāi)設(shè)了36家自營(yíng)門(mén)店，全部位于包括SKP系（5家）和萬(wàn)象城系（11家）在內(nèi)的具有嚴(yán)格準(zhǔn)入要求的26家知名商業(yè)中心。對(duì)比2023年同期，公司新增門(mén)店七家、優(yōu)化及擴(kuò)容門(mén)店四家，產(chǎn)生增量營(yíng)收貢獻(xiàn)。
截至2024年底，該公司的忠誠(chéng)會(huì)員達(dá)到35萬(wàn)名，較2023年增長(zhǎng)15萬(wàn)名。
另?yè)?jù)財(cái)報(bào)顯示，2024年老鋪黃金毛利率穩(wěn)定于41.2%，這一數(shù)據(jù)也明顯高于周大福、老鳳祥等同行。
中金公司指出，黃金價(jià)格快速上升影響大眾珠寶銷(xiāo)售，但高級(jí)黃金保持韌性，老鋪黃金的多個(gè)門(mén)店推出了優(yōu)惠活動(dòng)，有望帶動(dòng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)。
作為“古法黃金第一股”，老鋪黃金的獨(dú)特經(jīng)營(yíng)模式也是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。
據(jù)官網(wǎng)介紹，老鋪黃金是國(guó)內(nèi)第一家推廣古法黃金概念的品牌，也是最早從事古法手工金器品牌化運(yùn)營(yíng)的黃金品牌之一，以具有非遺文化價(jià)值的中國(guó)宮廷古法制金藝為差異化優(yōu)勢(shì)。
在設(shè)計(jì)上，老鋪黃金堅(jiān)持中國(guó)傳統(tǒng)審美，融合了古代紋樣、神話(huà)故事、宮廷風(fēng)格等元素，也會(huì)結(jié)合葫蘆（福祿）、如意、鴛鴦等圖樣，賦予產(chǎn)品不同的寓意。
財(cái)報(bào)顯示，截至2024年底，公司已有近2000項(xiàng)原創(chuàng)設(shè)計(jì)，擁有境內(nèi)專(zhuān)利249項(xiàng)，作品著作權(quán)1314項(xiàng)，以及境外專(zhuān)利228項(xiàng)。
業(yè)績(jī)股價(jià)增長(zhǎng)的同時(shí)，老鋪黃金也大手筆分紅。根據(jù)方案，公司擬派發(fā)末期股息每股6.35元。按照現(xiàn)有股本約1.68億股計(jì)算，將合計(jì)派發(fā)10.69億元股息，股利支付率將達(dá)72.58%。
排版：王璐璐
校對(duì)：陶謙????
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