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近年來(lái)，隨著短視頻平臺(tái)的興起，以及自媒體、直播等行業(yè)的發(fā)展，因“小作文”而引發(fā)的上市公司股價(jià)劇烈波動(dòng)事件時(shí)有發(fā)生，嚴(yán)重?fù)p害了投資者特別是中小投資者的利益。

前不久，雪球平臺(tái)某用戶發(fā)布多條關(guān)于弘信電子集團(tuán)的不實(shí)信息，涉嫌惡意造謠，公司報(bào)案后，公安機(jī)關(guān)依法對(duì)其作出行政拘留的處罰決定。今年年初，針對(duì)“監(jiān)管部門指導(dǎo)上市公司1月15號(hào)之前釋放全部利空”，證監(jiān)會(huì)也曾公開(kāi)辟謠。

資本市場(chǎng)是基于信息定價(jià)的市場(chǎng)，真實(shí)、準(zhǔn)確和完整的信息披露是投資者對(duì)上市公司進(jìn)行定價(jià)的依據(jù)，也是資本市場(chǎng)有效運(yùn)行的基礎(chǔ)。時(shí)有出現(xiàn)的股市“小作文”，可能導(dǎo)致市場(chǎng)泡沫的產(chǎn)生，進(jìn)而影響整體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

我國(guó)資本市場(chǎng)以散戶為主，大量傳播的股市“小作文”容易引發(fā)投資者的“羊群效應(yīng)”，擾亂市場(chǎng)交易秩序。股市“小作文”往往包含虛假信息和片面觀點(diǎn)，如果缺乏足夠的專業(yè)知識(shí)和辨別能力，投資者就容易被這些“小作文”所誤導(dǎo)，做出錯(cuò)誤的投資決策。因此，此類“小作文”往往引發(fā)投資者恐慌性拋售，或是吸引投資者盲目跟風(fēng)買入，人為加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)，破壞市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。同時(shí)，此類“小作文”的泛濫還加大了投資者對(duì)于市場(chǎng)信息真實(shí)性辨別的難度，干擾了正常的信息傳遞和價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，增加了市場(chǎng)的交易成本。

更值得警惕的是，“小作文”還容易成為不法分子操縱市場(chǎng)牟利的手段。從檢察機(jī)關(guān)披露的近年來(lái)案件處理的情況來(lái)看，證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等交易類犯罪仍然多發(fā)，部分行為人利用信托計(jì)劃、場(chǎng)外期權(quán)等金融工具實(shí)施犯罪，場(chǎng)外配資、專業(yè)操盤、薦股“黑嘴”、分倉(cāng)軟件開(kāi)發(fā)等黑灰產(chǎn)業(yè)鏈共同參與違法交易。證監(jiān)會(huì)也表示，操縱市場(chǎng)類案件近年來(lái)呈現(xiàn)新的特點(diǎn)，包括從利用資金優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)“坐莊型”操縱向基于特定時(shí)段和關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的短線化操縱演進(jìn)；上市公司“內(nèi)部人”組織參與的“偽市值管理”信息型操縱、“編題材、講故事”的蠱惑型操縱有所增加等。

互聯(lián)網(wǎng)和社交媒體的普及使得信息傳播速度極快，一條股市“小作文”可以在很短時(shí)間內(nèi)傳遍整個(gè)網(wǎng)絡(luò)，治理股市“小作文”的難度可想而知。有效防范股市“黑嘴”，制止股市“小作文”的泛濫，需要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)于上市公司信息披露的監(jiān)管，利用新興技術(shù)手段，建立對(duì)于“小作文”的監(jiān)測(cè)和預(yù)警機(jī)制，加大對(duì)傳播虛假信息、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為的處罰力度，斬?cái)唷靶∽魑摹北澈蟮睦骀湕l。

一方面，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善實(shí)時(shí)信息監(jiān)測(cè)和預(yù)警機(jī)制，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段，對(duì)網(wǎng)絡(luò)上的股市以及上市公司相關(guān)信息進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)可能存在問(wèn)題的股市“小作文”，并進(jìn)行快速核查和處理。

另一方面，不法分子制造和傳播股市“小作文”的動(dòng)機(jī)，或是為了吸引流量博取眼球，或是針對(duì)特定股票制造波動(dòng)進(jìn)而獲利。相關(guān)部門應(yīng)建立協(xié)同執(zhí)法機(jī)制，共同打擊股市“小作文”背后的違法犯罪行為，斬?cái)唷靶∽魑摹北澈蟮睦骀湕l，加大對(duì)違法主體的處罰力度，從而形成有效的法律威懾。