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2025-04-17 22:19
南向資金單日凈買入額創(chuàng)歷史新高。
4月9日，港股三大指數(shù)早盤大幅低開，恒生指數(shù)一度跌超4%，恒生科技指數(shù)一度下跌超5%。隨后，港股震蕩上揚，并于午后抹去跌幅轉(zhuǎn)漲。截至收盤，恒生指數(shù)收漲0.68%，恒生科技指數(shù)大漲2.64%。
近期港股市場出現(xiàn)大幅震蕩，南向資金趁機(jī)抄底，當(dāng)日凈買入額高達(dá)355.87億港元，創(chuàng)歷史新高。年初至今，南向資金累計凈流入港股已超5736億港元，為歷史同期最高，顯示出資金對港股市場的強(qiáng)烈信心。
南向資金單日凈買入額創(chuàng)歷史新高
當(dāng)日，科技股延續(xù)漲勢，半導(dǎo)體、軍工、硬件設(shè)備板塊表現(xiàn)亮眼，中船防務(wù)漲近16%，中芯國際漲超10%，小米集團(tuán)漲近8%。大消費板塊普漲，中國中免放量大漲近24%，中國飛鶴漲超11%。
港股市場盤中迎來大反攻，恒生科技指數(shù)盤中反彈幅度超過8個百分點，年內(nèi)漲幅擴(kuò)大至4.95%。
4月7日，港股情緒受美國關(guān)稅影響出現(xiàn)大幅回調(diào)，恒生指數(shù)大跌13%，恒生科技指數(shù)大跌17%。在一系列政策支持下，港股市場自4月8日以來，連續(xù)2日出現(xiàn)反彈。
在港股市場大反彈之際，南向資金持續(xù)凈買入港股。當(dāng)日凈買入額高達(dá)355.87億港元，創(chuàng)歷史新高。
就在不久前的3月10日，南向資金單日凈買入港股296.26億港元，創(chuàng)下互聯(lián)互通機(jī)制開通以來的單日最高紀(jì)錄。
盡管近期港股市場受美國關(guān)稅等影響，出現(xiàn)較大幅度震蕩調(diào)整，但是南向資金反而在不斷加碼買入港股。
數(shù)據(jù)顯示，本月6個交易日，南向資金每個交易日凈買入港股的金額均在100億港元以上，本月凈買入金額已高達(dá)1349.64億元。
年初至今，南向資金對港股凈買入態(tài)度較為堅決，累計凈流入港股已超5736億港元，為歷史同期最高，顯示出資金對港股市場的強(qiáng)烈信心。
今年以來，南向資金已經(jīng)成為做多港股的重要力量之一，為港股持續(xù)貢獻(xiàn)增量資金，并在個別板塊例如科技領(lǐng)域的某些細(xì)分個股上具備了定價影響力。
“經(jīng)過近期的快速調(diào)整，港股的估值優(yōu)勢再次凸顯，資金加速抄底布局?！焙闵昂８酃赏ňx混合基金經(jīng)理邢程分析，從目前來看，港股市場可能仍然會以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主，一方面，對于DeepSeek引發(fā)的一系列中國資產(chǎn)重估敘事仍未停止，其持續(xù)性取決于市場能否看到國內(nèi)AI和科技產(chǎn)業(yè)不斷進(jìn)展和突破的證據(jù)，以驗證遠(yuǎn)期中美科技和生產(chǎn)力博弈齊頭并進(jìn)的預(yù)期，這或許是支持中國資產(chǎn)重估敘事的重要基礎(chǔ)假設(shè)。另一方面，后續(xù)市場仍要回歸企業(yè)盈利的修復(fù)，企業(yè)盈利全面改善的抓手還是財政政策的有效發(fā)力和信用周期的逆轉(zhuǎn)向上?？紤]到港股估值仍舊相對較低，市場成分的盈利結(jié)構(gòu)更好，都使得港股市場對潛在的企業(yè)盈利修復(fù)和政策信號更為敏感。
港股主題ETF呈現(xiàn)虹吸效應(yīng)
資金對港股的強(qiáng)烈關(guān)注在港股主題ETF交易上被體現(xiàn)得更淋漓盡致。
4月9日，恒生科技ETF、恒生科技指數(shù)ETF當(dāng)日成交金額分別達(dá)到156.39億元、151.12億元，位列全市場成交額前列，換手率分別為71%、64.3%。
不少港股主題ETF規(guī)模水漲船高。4月8日，富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF吸金超25億元，工銀國證港股通科技ETF、景順長城中證港股通科技ETF、華寶中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF等當(dāng)日吸金均超億元。
全年來看，富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF今年吸金196.04億元，工銀國證港股通科技ETF吸金103.5億元，成為今年規(guī)模金額增長較大的數(shù)只產(chǎn)品之一。
在資金不斷加持下，富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、工銀國證港股通科技ETF和華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF等港股主題基金最新份額規(guī)模均創(chuàng)歷史新高。
公募基金也在不斷加大對港股主題基金布局，今年以來已陸續(xù)有超20只港股主題基金宣布成立，天弘恒生港股通高股息低波動指數(shù)、工銀國證港股通創(chuàng)新藥ETF發(fā)行火爆，分別募集20.28億元和12.66億元。
從主題來看，紅利、科技和醫(yī)藥是公募基金青睞港股的三大主題。
實際上，自去年開始，公募基金就已開始不斷加大配置港股。中泰證券數(shù)據(jù)顯示，2024年年報中，主動權(quán)益型基金持股所屬行業(yè)中，港股通標(biāo)的以12.69%的持倉占比躍居次席，這一比例較半年報增長2.24%，也接近歷史峰值，反映出內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者對港股市場低估值修復(fù)機(jī)遇的深度挖掘。港股通亦成為公募基金全年加倉動能最強(qiáng)的兩大方向之一。2024年年末，基金經(jīng)理主動增加了在港股通上的倉位，幅度達(dá)到2.74%。
與半年報相比，2024年年報顯示，公募基金加倉金額前二十大個股中，港股通標(biāo)的占據(jù)6席，合計加倉規(guī)模達(dá)522.11億元，反映南向資金與境內(nèi)機(jī)構(gòu)形成共振。阿里巴巴、小米集團(tuán)、中興通訊、吉利汽車均獲超50億元加倉，凸顯機(jī)構(gòu)對港股估值修復(fù)及科技產(chǎn)業(yè)升級的強(qiáng)烈預(yù)期。
港股估值水平回到低位
經(jīng)過這波回調(diào)后，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為港股指數(shù)最新估值又回到較低水平，配置性價比再度凸顯。
對港股而言，招商基金認(rèn)為，港股仍有望呈現(xiàn)修復(fù)行情。
“港股雖然仍受外圍因素所拖累，但在避險情緒緩和后，投資者應(yīng)該及時化危為機(jī)?！毙钦广y行高級投資策略師鄧志堅表示，今年3月底的恒指市盈率本來只有11.6倍，經(jīng)歷本周一后更加跌至只有8.9倍。除了低估值外，更重要的是港股受惠于中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)多元化，無懼美國“對等關(guān)稅”帶來的沖擊。在受惠于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性的同時，港股中越來越多的優(yōu)質(zhì)國內(nèi)企業(yè)正吸引著全球投資者。
因此，他認(rèn)為，擁有低估值、國家經(jīng)濟(jì)韌性支持和企業(yè)盈利保持高增長的港股，應(yīng)成為長期資產(chǎn)配置中的重要組成部分。
邢程指出，目前港股市場估值水平仍具備吸引力，中期來看市場或在波折中上行，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長政策變化以及美聯(lián)儲貨幣政策路徑值得關(guān)注。影響香港市場定價的分子端企業(yè)盈利和分母端流動性因子均有望得到邊際改善，相對較低的估值水平不僅將為市場抵御外部波動提供緩沖，也有望使港股市場對潛在的增長修復(fù)和政策信號更為敏感，從而提供更大的彈性。
邢程建議關(guān)注成長板塊中盈利改善、對流動性敏感型行業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)、科技硬件、新能源車和創(chuàng)新藥等行業(yè)，同時關(guān)注具備股東回報確定性的優(yōu)質(zhì)高股息標(biāo)的長期配置機(jī)會。
校對：王朝全?????
