證券時報網(wǎng)
孫憲超
2025-04-18 20:39
國內(nèi)藥械企業(yè)對美國市場的變化早有準(zhǔn)備，并已采取措施。
當(dāng)?shù)貢r間4月8日，美國將此前宣布的對中國輸美產(chǎn)品再加征34%所謂“對等關(guān)稅”，進(jìn)一步提高50%至84%，總關(guān)稅達(dá)到104%。
美國總統(tǒng)特朗普同日發(fā)表講話稱，美國將對此前豁免的藥品征收關(guān)稅。
特朗普表示，美國并不生產(chǎn)自己的藥品和其他改善健康的產(chǎn)品。美國支付藥品的價格往往比有藥品生產(chǎn)的國家高出很多倍。他認(rèn)為，一旦對藥品征收關(guān)稅，制藥公司將在美國開設(shè)工廠，因為美國是“最大的市場”。截至目前，美國政府尚未透露有關(guān)藥品進(jìn)口關(guān)稅的細(xì)則。
對此，受訪人士向《國際金融報》記者表示，短期來看，關(guān)稅可能擠壓國內(nèi)藥企利潤，但長期將倒逼行業(yè)升級。隨著國內(nèi)藥企全球化布局的深化，中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正從“成本優(yōu)勢”轉(zhuǎn)向“技術(shù)升級+深耕市場”雙輪驅(qū)動，行業(yè)韌性有望進(jìn)一步增強(qiáng)。
行業(yè)影響幾何
受上述關(guān)稅政策影響，4月7日起，生物醫(yī)藥概念股集體震蕩。4月10日，二級市場方面有所回暖。面對投資者情緒的動蕩，已有多家醫(yī)藥上市公司回應(yīng)。
《國際金融報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，部分醫(yī)藥上市公司因在美業(yè)務(wù)有限或是已事先轉(zhuǎn)移生產(chǎn)基地和市場份額，業(yè)務(wù)受此次關(guān)稅具體影響有限。
老百姓大藥房回應(yīng)稱，公司存在少量進(jìn)口商品，原產(chǎn)地主要分布于英國、瑞士、德國、日本、法國、美國等地，原產(chǎn)于美國的商品采購金額目前僅占全部采購金額的1.59%左右，比例極低。因此，美國加征關(guān)稅等系列事件對公司經(jīng)營的影響較小。
科倫藥業(yè)、譽(yù)衡藥業(yè)和富祥藥業(yè)紛紛回應(yīng)：公司目前無藥品直接出口至美國。
健友股份就自身所處的市場格局回應(yīng)稱，小分子注射劑目前是構(gòu)成美國短期缺貨清單的主要部分，由于主要產(chǎn)品僅有2至3家供應(yīng)商，供應(yīng)鏈韌性較低，任何一家減少供應(yīng)均可能導(dǎo)致供應(yīng)短缺。整體來看，未對公司業(yè)務(wù)造成明顯影響。
翰宇藥業(yè)表示，公司一直以來密切關(guān)注美國對華關(guān)稅政策的動態(tài)，并積極研究和制定應(yīng)對策略。同時，公司海外市場布局廣泛，覆蓋北美、亞洲、歐洲、南美等多個地區(qū)，多元化布局有效降低了因單一市場政策變動帶來的風(fēng)險。
眾誠智庫董事長楊帆在接受《國際金融報》記者采訪時表示，從細(xì)分板塊來看，中國是全球最大的原料藥生產(chǎn)國，在部分品種上具有一定的成本優(yōu)勢和技術(shù)門檻。因此，短期內(nèi)原料藥板塊可能會有部分訂單流失，但長期來看，美國難以完全“甩開”中國。
“創(chuàng)新藥方面主要通過專利授權(quán)或國際合作進(jìn)入美國市場，關(guān)稅直接影響有限。但需警惕美國的進(jìn)一步舉措，如限制中美生物醫(yī)藥技術(shù)合作等?！睏罘f道。
和君咨詢醫(yī)藥醫(yī)療事業(yè)部高級咨詢師史天一也向《國際金融報》記者表示，需警惕未來美國知識產(chǎn)權(quán)審查趨嚴(yán)的風(fēng)險，可能會增加創(chuàng)新藥海外合作的難度和風(fēng)險。
“不過，擁有全球權(quán)益的全球首創(chuàng)（First in Class）或同類最佳（Best in Class）藥物仍具備較強(qiáng)的議價能力?！笔诽煲徽f。
對于醫(yī)療器械板塊的影響則需要從兩方面來看，多位受訪人士向記者表示，關(guān)稅影響下低值耗材可能將會面臨出口受阻和供應(yīng)鏈重構(gòu)的壓力，但高端醫(yī)療設(shè)備的國產(chǎn)替代速度有望加快，相關(guān)企業(yè)將會受益。
轉(zhuǎn)向非美市場
事實上，鑒于此前美國就曾對國內(nèi)部分醫(yī)療耗材加征關(guān)稅以及《生物安全法案》對國內(nèi)醫(yī)藥外包（CXO）行業(yè)的持續(xù)影響。國內(nèi)藥械企業(yè)對美國市場的變化早有準(zhǔn)備，并已采取措施。
天風(fēng)證券分析師楊松指出，考慮到部分低值耗材產(chǎn)品前期（2024年）已被大幅加征關(guān)稅，從產(chǎn)業(yè)應(yīng)對的情況來看，中國企業(yè)已提前布局東南亞生產(chǎn)基地或減少對美依賴轉(zhuǎn)移非美市場。
國內(nèi)醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療表示，長期以來，公司密切關(guān)注美國對華關(guān)稅政策，積極研討并實施應(yīng)對方案。在今年初美國對中國商品加征兩次10%關(guān)稅生效前，公司已提前根據(jù)意向訂單在美國前瞻備貨，因此今年美國銷售的產(chǎn)品并不受到本輪關(guān)稅影響。
此外，為滿足國際化業(yè)務(wù)運(yùn)營需求，邁瑞醫(yī)療已在全球布局了幾十家生產(chǎn)基地，其中包括已獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）認(rèn)證的工廠，能夠滿足包括美國在內(nèi)的全球市場需求。
愛爾眼科同樣指出，公司作為全球最大的眼科醫(yī)院集團(tuán)，是上游供應(yīng)商的最大用戶，采購上具有較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢和議價能力。美國供應(yīng)商要持續(xù)、穩(wěn)定地進(jìn)入愛爾體系，關(guān)稅成本由其承擔(dān)我方才考慮采購。
針對目前公司所使用的原產(chǎn)地為美國的設(shè)備、耗材，愛爾眼科解釋，這部分主要為白內(nèi)障手術(shù)設(shè)備及耗材、人工晶體等，都有可替代的歐洲和國產(chǎn)產(chǎn)品，因此長期對公司影響也有限。
楊帆在接受《國際金融報》記者采訪時表示，市場多元化是當(dāng)前藥企出海突圍的重要策略之一?！安季址较蛏弦环矫婵梢钥紤]歐盟地區(qū)，標(biāo)準(zhǔn)高，利潤也高，通過歐盟認(rèn)證搶占高端市場；另一方面可以考慮東南亞、中東以及‘一帶一路’國家，這些地區(qū)醫(yī)療需求增長快，政策也友好?？梢酝ㄟ^《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）和政策紅利輸出高性價比產(chǎn)品。”楊帆說道。
破開關(guān)稅困局
出海是生物醫(yī)藥行業(yè)近年來的關(guān)鍵詞，為走穩(wěn)出海之路，藥械企業(yè)在海外市場上動作頻頻。
去年7月，百濟(jì)神州正式啟用位于美國新澤西州的旗艦基地。據(jù)了解，該基地初期建設(shè)將包括商業(yè)化階段的生物制劑生產(chǎn)用地，以及臨床研發(fā)中心和辦公區(qū)域，并還預(yù)留了可開發(fā)地產(chǎn)以備進(jìn)一步擴(kuò)展。
凱萊英接手輝瑞位于英國的前工廠，完成公司首個歐洲研發(fā)生產(chǎn)基地布局，進(jìn)一步提升醫(yī)藥合同研發(fā)生產(chǎn)機(jī)構(gòu)（CDMO）業(yè)務(wù)的全球供應(yīng)能力。
九洲藥業(yè)計劃以自有資金950萬美元在德國投資設(shè)立一家孫公司，該公司主要從事創(chuàng)新藥醫(yī)藥合同研發(fā)機(jī)構(gòu)（CRO）服務(wù)，從而縮短海外客戶服務(wù)半徑，更早期地介入海外客戶的研發(fā)管線，獲得更多的客戶資源和訂單，并為國內(nèi)導(dǎo)流CDMO業(yè)務(wù)。
在史天一看來，優(yōu)化供應(yīng)鏈布局有利于規(guī)避海外市場風(fēng)險。美國關(guān)稅重壓下，一方面對于已在美國開展臨床管線的企業(yè)，可通過合資、并購或自建產(chǎn)能實現(xiàn)本地化生產(chǎn)；另一方面分散供應(yīng)鏈，考慮在東南亞、東歐等低成本地區(qū)的供應(yīng)鏈布局，減少對單一區(qū)域的依賴，降低突發(fā)風(fēng)險。
此外，史天一還強(qiáng)調(diào)，無論關(guān)稅政策如何變化，擁有全球權(quán)益的創(chuàng)新藥物仍具備較強(qiáng)的議價能力。企業(yè)應(yīng)持續(xù)加大研發(fā)投入，提升核心技術(shù)和創(chuàng)新能力，開發(fā)First in Class或Best in Class藥物。從“跟隨者”變?yōu)椤耙?guī)則制定者”。
