創(chuàng)業(yè)資本匯
卓泳
2025-04-17 22:03
今年以來，多家房企化債工作正在提速。
4月15日，有市場傳出消息，融創(chuàng)中國尋求將所有境外債券轉(zhuǎn)為公司股票，具體情況預(yù)計在近期公布。對此，記者向融創(chuàng)中國方面求證，截至發(fā)稿暫未獲得回應(yīng)。
4月15日港股收盤，融創(chuàng)中國的股價下跌超6.5%。
近期，融創(chuàng)中國、碧桂園等房企相繼公布了債務(wù)重組方面的最新進(jìn)展。對融創(chuàng)中國而言，如何有效化解債務(wù)風(fēng)險，依然是其回歸正常發(fā)展需要面臨的挑戰(zhàn)。
境內(nèi)債方面，融創(chuàng)中國于今年1月發(fā)布公告稱，融創(chuàng)中國房地產(chǎn)十筆債券的重組方案已全部經(jīng)相關(guān)債券持有人會議審議通過。這也意味著，融創(chuàng)中國總規(guī)模154億元的境內(nèi)債重組整體宣告成功。在本輪境內(nèi)債券重組中，融創(chuàng)中國率先啟用了市場化化債思路，旨在通過減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，恢復(fù)資本結(jié)構(gòu)和公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營，最大化保護(hù)債權(quán)人的長期利益。據(jù)悉，融創(chuàng)中國的債務(wù)重組方案組合了現(xiàn)金要約收購、股票及/或股票經(jīng)濟(jì)收益權(quán)兌付、以資抵債、留債展期四種選項，且無任何強(qiáng)制選項，為債權(quán)人提供了多元化收益及退出機(jī)制。對融創(chuàng)中國而言，預(yù)計可削降超過50%的境內(nèi)公司債務(wù)，留債部分最長展期達(dá)9.5年，且5年內(nèi)不再有兌付壓力。
當(dāng)時，有知情人士透露，考慮到目前市場情況并未達(dá)到此前預(yù)期，融創(chuàng)中國正在尋求更全面的境外債綜合解決方案。
在債務(wù)重組方面取得重大進(jìn)展的融創(chuàng)中國，2024年業(yè)績表現(xiàn)如何？
日前，融創(chuàng)中國發(fā)布2024年度業(yè)績報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入740.2億元，同比減少52%，其中“物管+文旅”兩大板塊收入超120億元，占比同比提升8.2個百分點。4月7日，融創(chuàng)中國披露的3月份銷售情況顯示，公司合同銷售金額約為14.6億元，合同銷售面積約為8.6萬平方米，合同銷售均價約為16980元/平方米。截至3月底，融創(chuàng)中國累計合同銷售金額約為101億元，累計合同銷售面積約為35萬平方米，合同銷售均價約為28860元/平方米。
此外，今年以來融創(chuàng)中國密集獲得頭部AMC機(jī)構(gòu)的融資支持。例如，早在今年1月23日，公司與中國長城資產(chǎn)達(dá)成融資合作，擬注資24.76億元保障重慶灣項目順利盤活。
從債務(wù)到期情況來看，克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2024年房企債券到期規(guī)模4828億元，而發(fā)行規(guī)模僅有2158億元。2025年債務(wù)到期規(guī)模甚至要高于2024年，達(dá)5257億元。
廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認(rèn)為，一線城市樓市已經(jīng)趨穩(wěn)，三四線城市跌幅在明顯收窄，市場底部越來越清晰，這時候?qū)τ趥鶆?wù)人來說，選擇與企業(yè)共渡難關(guān)、等待市場和企業(yè)價值的修復(fù)，或許是最優(yōu)的選擇。
校對：姚遠(yuǎn)
