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孫璐璐
2025-04-19 07:31
昨日，克拉克森研究最新發(fā)布的《航運和造船預(yù)測》春季報告，下調(diào)了2025年全年新船訂單預(yù)測。目前地緣政治因素占主導(dǎo)地位，但該機構(gòu)仍強調(diào)對長期需求保持樂觀。記者留意到，在充沛在手訂單且訂單結(jié)構(gòu)不斷升級優(yōu)化的背景下，A股主要造船企業(yè)一季度業(yè)績預(yù)喜。
克拉克森研究預(yù)測，2025年全年新船訂單將在2024年高位基礎(chǔ)上下降約30%，主要船型訂單預(yù)測均向下調(diào)整?！?025年開年全球新船訂單節(jié)奏有所放緩，新造船市場情緒受到一系列更為廣泛的地緣政治不確定性（尤其是美國的政策）和航運市場表現(xiàn)有所疲軟的雙重影響?！笨死松矫姹硎?。
剛剛過去的2024年，是新造船市場過去多年火爆表現(xiàn)的最高峰。據(jù)克拉克森統(tǒng)計，2024年全球新造船訂單量創(chuàng)下17年以來最高，各主要板塊簽單量均走強。全球船廠共簽訂新船訂單2390艘合1.7億載重噸，6555萬修正總噸。其中，中國船廠訂單以修正總噸計占到全球市場份額70%。
不過，在連續(xù)多年的訂單激增之后，部分船型板塊簽單節(jié)奏在2024年下半年已經(jīng)開始逐漸放緩。從產(chǎn)業(yè)周期角度，當(dāng)前船廠船位趨緊、新造船價格高企使得不少船東推遲了船隊更替計劃。
克拉克森研究統(tǒng)計，全球新造船手持訂單以修正總噸計，已較2020年底的低位水平翻倍，達到2011年6月以來的最高水平。手持訂單覆蓋率上升至3.9年，較2020年上漲超50%。多數(shù)船廠2027年船位緊張，部分船型接單已排期至2029年至2030年。
除產(chǎn)業(yè)周期之外，不斷演變的美國貿(mào)易政策也正在影響新造船投資情緒，各方對全球貿(mào)易前景及經(jīng)濟走勢的擔(dān)憂日益加劇。
除下游航運市場的不確定性正在增強外，當(dāng)下美國還擬出臺政策限制中國造船并補貼美國本土船企，以重振本土造船業(yè)。目前美國船廠手持訂單以修正總噸計全球占比僅0.2%，且只有五家仍在運營的造船廠具有建造“大型”商用船舶的能力。不過，克拉克森認為，目前美國新造船成本高昂、熟練工人/勞動力不足、產(chǎn)能設(shè)施有限等均不利于其發(fā)展造船業(yè)，且美國缺乏近期建造商船的經(jīng)驗。
從船型結(jié)構(gòu)來看，短期內(nèi)克拉克森對主要船型訂單預(yù)測均向下調(diào)整，僅對受地緣政治影響較小的，具有區(qū)域性運營特點的細分船型保持樂觀。滾裝船、客船和郵船整體市場需求穩(wěn)定向好。而主流船型中，集裝箱船和氣體運輸船短期仍存在更替需求和項目需求，但關(guān)稅政策將進一步增加不確定性。
值得注意的是，因在手訂單充沛且訂單結(jié)構(gòu)不斷升級優(yōu)化，近期披露業(yè)績預(yù)告的A股造船企業(yè)今年一季報紛紛預(yù)喜。
中國船舶(600150)預(yù)計2025年第一季度實現(xiàn)歸母凈利潤在10億元至12億元之間，與上年同期相比增加約149.35%至199.21%。中國重工(601989)預(yù)計一季度實現(xiàn)歸母凈利潤5億元至6億元之間，與上年同期（重述后財務(wù)數(shù)據(jù)）相比，增加267.85%至341.42%。
中國船舶方面介紹，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，訂單排期已至2028年底，受全球航運業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型速度加快以及全球優(yōu)質(zhì)造船產(chǎn)能供給趨緊等因素，新造船市場對此形成有利支撐，當(dāng)然也面臨全球經(jīng)濟、國際貿(mào)易環(huán)境及政策、地緣政治等一些風(fēng)險和挑戰(zhàn)，當(dāng)前航運造船市場面臨的宏觀環(huán)境的不確定性和復(fù)雜性也有所提升。
“公司將密切研判市場走勢，加強生產(chǎn)管理，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。”中國船舶表示。
