4月24日,中國(guó)人民銀行(下稱(chēng)“央行”)發(fā)布公告稱(chēng),4月25日(周五),央行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展6000億元中期借貸便利(MLF)操作,期限為1年期??紤]到本月有1000億元MLF到期,意味著4月央行MLF凈投放達(dá)到5000億元,連續(xù)第二個(gè)月加量續(xù)作,加量幅度較上月進(jìn)一步放大。
央行通過(guò)MLF加大向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性的力度,體現(xiàn)了貨幣政策與財(cái)政政策間的協(xié)調(diào)配合。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出,本月我國(guó)啟動(dòng)1.3萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債和5000億元特別國(guó)債發(fā)行,下一階段地方政府債券還會(huì)保持較快發(fā)行節(jié)奏,債市將迎來(lái)更大規(guī)模的發(fā)行高峰。央行通過(guò)適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性安排,將確保政府債券順利發(fā)行。
同時(shí),王青表示,央行大幅加量續(xù)作MLF,體現(xiàn)了保持流動(dòng)性充裕,加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的政策取向,釋放了貨幣政策穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力的信號(hào)。
今年以來(lái),央行繼續(xù)用好多種工具投放流動(dòng)性,今年1—2月買(mǎi)斷式逆回購(gòu)、MLF合計(jì)凈投放超過(guò)1.3萬(wàn)億元,保持了流動(dòng)性充裕和貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。
值得一提的是,隨著上月MLF改為多重價(jià)位中標(biāo),不再有統(tǒng)一的中標(biāo)利率,MLF利率的政策屬性完全退出。MLF回歸流動(dòng)性投放工具定位,聚焦于提供1年期流動(dòng)性,與其他各期限工具一同構(gòu)成央行流動(dòng)性工具體系。
目前,央行流動(dòng)性工具箱豐富,期限分布更趨合理,長(zhǎng)期有降準(zhǔn)、國(guó)債買(mǎi)賣(mài),中期有MLF、買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作以及各類(lèi)結(jié)構(gòu)性工具,短期有公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)、臨時(shí)隔夜正、逆回購(gòu)。未來(lái),央行流動(dòng)性管理將更加高效精準(zhǔn),調(diào)控力度和節(jié)奏更加科學(xué)靈活,更好兼顧多重目標(biāo)。
校對(duì):呂久彪