中國基金報
吳君
2025-04-28 15:36
證券時報記者 許孝如
近日，隨著期貨公司定期報告陸續(xù)披露，期貨業(yè)發(fā)展的整體態(tài)勢逐漸浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，期貨公司營業(yè)收入波動顯著加大，行業(yè)競爭和分化加劇。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，期貨公司營業(yè)收入波動加大主要受去年出臺的新規(guī)影響。2024年11月，中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布《期貨風險管理公司大宗商品風險管理業(yè)務管理規(guī)則》，明確對同一交易日內(nèi)簽署采購和銷售合同等六大類貿(mào)易類業(yè)務采用凈額法確認收入，于2025年正式落地實施。值得注意的是，該調(diào)整會顯著影響期貨公司財報中營業(yè)收入及營業(yè)支出的列示口徑，但對業(yè)務的盈虧沒有影響。
4月25日，弘業(yè)期貨發(fā)布的2025年一季報顯示，公司營業(yè)收入為6.43億元，同比增長259.1%；實現(xiàn)歸母凈利潤120萬元，成功扭虧為盈。其中，其他業(yè)務收入顯著增加，達到5.6億元，主要得益于子公司弘業(yè)資本在大宗商品交易及風險管理業(yè)務方面的擴展。
南華期貨此前發(fā)布的2025年第一季度報告顯示，一季度營收為5.34億元，同比下降46.20%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8573.83萬元，同比增長0.13%。南華期貨營收大幅下滑，主要受上述新規(guī)影響，凈利潤則未受波及。
作為期貨行業(yè)昔日“一哥”，永安期貨一季度業(yè)績有所承壓。4月23日，永安期貨發(fā)布的2025年一季報顯示，該公司一季度營業(yè)收入為22.77億元，同比下降47.51%；歸母凈利潤為929.46萬元，同比下降88.08%；基本每股收益0.01元。
永安期貨也在一季報中明確指出，若按照前述新規(guī)要求，2024年一季度可比口徑營業(yè)收入為27.48億元，同比下降17.13%，營業(yè)收入較直觀數(shù)據(jù)降幅明顯收窄。
從2024年全年行業(yè)整體情況看，受期貨交易所返還政策調(diào)整、行業(yè)競爭加劇及低利率環(huán)境影響，期貨公司的經(jīng)營跌宕起伏，壓力有所增加。
中期協(xié)披露的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，去年期貨公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入412.93億元，同比增長2.97%；累計實現(xiàn)凈利潤94.71億元，同比下滑4.1%。這是繼2022年后行業(yè)連續(xù)第三年出現(xiàn)凈利潤下降。
其中，截至目前，已有近35家期貨公司公布了2024年度經(jīng)營數(shù)據(jù)。在凈利潤超過1億元的17家公司中，僅有8家公司實現(xiàn)了凈利潤同比增長。
對此，業(yè)內(nèi)人士表示，隨著期貨行業(yè)競爭進一步白熱化，頭部期貨公司憑借資本實力、品牌優(yōu)勢和綜合服務能力優(yōu)勢，市場份額將持續(xù)擴大，強者恒強的格局進一步鞏固。中小型期貨公司若無法在差異化競爭中突圍，可能面臨更大的經(jīng)營壓力。
“如果市場利率持續(xù)保持低位，傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務收入增長受限，期貨公司需進一步優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，提升創(chuàng)新業(yè)務（如場外衍生品、風險管理、財富管理）的盈利能力?！庇行袠I(yè)人士表示，“此外，期貨交易所返還政策調(diào)整、手續(xù)費競爭加劇可能導致傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務利潤進一步下滑，而創(chuàng)新業(yè)務的監(jiān)管要求將更加嚴格，期貨行業(yè)進入‘精耕細作’階段?！?/p>
