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42家券商一季報發(fā)榜!7家凈利潤翻倍,自營最牛暴增23倍,經(jīng)紀全面“高歌”
來源:證券時報網(wǎng)作者:譚楚丹2025-04-30 10:06

上市券商一季報披露“收官”。

在2024年同期低基數(shù)效應(yīng)與2025年一季度A股市場交投活躍的雙重因素影響下,今年逾半數(shù)上市券商一季度業(yè)績實現(xiàn)高增長。

4月29日晚上市券商一季報披露完畢,據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,共有7家券商歸母凈利潤實現(xiàn)翻倍,2家扭虧為盈,另有15家增速逾50%,僅有4家出現(xiàn)同比下滑。

大型券商并購整合對行業(yè)格局的影響仍是市場焦點之一。國泰海通一季度歸母凈利潤以百億規(guī)模位居榜首,主要因為并購產(chǎn)生的負商譽帶來營業(yè)外收入增加。不過剔除負商譽影響后歸母凈利潤為32.93億元,同比增長60.65%,行業(yè)排名下調(diào)。中信證券“一哥”地位仍難以撼動,營業(yè)收入及細分業(yè)務(wù)收入均保持全面領(lǐng)先。

分板塊來看,42家上市券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)受益于市場交投活躍全面“高歌”。自營業(yè)務(wù)則出現(xiàn)分化,該板塊是中小券商業(yè)績的“勝負手”,如東北證券、紅塔證券、長江證券、華西證券、東吳證券等歸母凈利潤翻倍增長的券商,主要因自營業(yè)務(wù)大幅增長;而財通證券、中原證券、第一創(chuàng)業(yè)等券商的業(yè)績減少則受自營業(yè)務(wù)收入下滑拖累。

大型券商歸母凈利潤高增

截至4月29日晚,42家上市券商一季度“成績單”發(fā)榜完畢。在營業(yè)收入、歸母凈利潤指標方面,大多數(shù)證券公司業(yè)績增長明顯。

營業(yè)收入方面,根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,共有2家證券公司的營業(yè)收入超過百億。中信證券以177.61億元排名第一,該收入規(guī)模同比增長29.13%;合并后的國泰海通以117.73億元排名第二,收入規(guī)模增長47.48%。

另一看點在于,營收前十陣容有變。東方證券以53.82億元的營收挺進行業(yè)前十,位列第8位,收入規(guī)模增長49.06%。而大型券商招商證券跌出前十,一季度營業(yè)收入47.13億元,滑落至第11位。

凈利潤表現(xiàn)更受市場關(guān)注。42家上市券商中共有36家一季度實現(xiàn)增長,其中22家一季度歸母凈利潤增長超過50%。另有2家實現(xiàn)扭虧為盈,其中包括國聯(lián)民生證券。

國泰海通一季度以122.42億元的歸母凈利潤排名第一。國泰海通解釋,主要原因是吸收合并海通證券產(chǎn)生的負商譽帶來營業(yè)外收入增加,剔除該因素后凈利潤為32.93億元。中信證券一季度歸母凈利潤為65.42億元、華泰證券36.42億元,位居行業(yè)前三。

部分中小券商一季度業(yè)績呈現(xiàn)“低基數(shù)反轉(zhuǎn)”態(tài)勢。東北證券歸母凈利潤大增逾8倍,公司解釋主要因為今年一季度財富管理業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)收入同比增加。記者注意到,該券商去年同期基數(shù)低亦是重要因素,其歸母凈利潤規(guī)模曾排名倒數(shù)第三。紅塔證券、華西證券等也有相似情況,今年一季度實現(xiàn)業(yè)績均實現(xiàn)翻倍增長,實現(xiàn)“深蹲跳”,去年同期歸母凈利潤收入規(guī)模較小,排在行業(yè)后10名。

另一實現(xiàn)歸母凈利潤翻倍增長的長江證券,今年一季度凈利潤近9.8億元,已超過去年全年歸母凈利潤的50%。單季利潤規(guī)模超上年總量半數(shù)的還有方正證券,一季度歸母凈利潤為11.95億,同比增長52.37%。

大型券商也實現(xiàn)業(yè)績高增,比如銀河證券一季度歸母凈利潤增長84.86%,公司解釋因為財富管理、投資交易、投資銀行等業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績增長。國信證券增長89.52%、廣發(fā)證券增長79.23%。華泰證券、中信建投、中金公司的增幅也超過50%。

值得一提的是,申萬宏源以集團主體上市,集團口徑下一季度歸母凈利潤為19.77億元,排名第9位(下文數(shù)據(jù)仍以集團上市主體口徑)。記者從申萬宏源證券處獲悉,申萬宏源證券今年一季度歸母凈利潤為22.06億元,排名第8位,規(guī)模同比增長36.76%。

有4家中小券商歸母凈利潤出現(xiàn)下滑,其中財通證券與首創(chuàng)證券雙雙下滑逾30%。前者表示,主要因為金融資產(chǎn)投資收益及公允價值變動影響導(dǎo)致營業(yè)收入減少;后者則稱因為受債券市場波動影響,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入下降。

有券商自營收入實現(xiàn)逾20倍增長

自營業(yè)務(wù)是證券公司業(yè)績分化的關(guān)鍵因素。今年一季度股債走勢分化,券商自營能否把握機遇,受到市場關(guān)注。記者以“投資收益-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益+公允價值變動凈收益”口徑計算自營業(yè)務(wù),共有26家上市券商的自營收入實現(xiàn)增長,占比62%。

中信證券自營業(yè)務(wù)以88.62億元的規(guī)模排名第一,同比大增62.32%。國泰海通為40.10億元,排名第二。中金公司為33.96億元,排名第三,同比增長83.32%。

前十的大型券商中,廣發(fā)證券自營業(yè)務(wù)收入增長106.47%;銀河證券增長93.74%;國信證券增長71.42%。

除前述廣發(fā)證券外,還有7家券商的自營收入實現(xiàn)翻倍增長。比如,長江證券實現(xiàn)逾23倍的高增長,一季度自營收入8.72億元。又如,華西證券實現(xiàn)逾6倍的增長,一季度自營收入3.06億元。

有16家機構(gòu)的自營收入出現(xiàn)業(yè)績下滑。其中,財通證券一季度自營收入同比減少幅度達94.53%;中原證券同比減少87.68%。華林證券、中銀證券、第一創(chuàng)業(yè)、國海證券均同比下滑超過30%。招商證券一季度自營收入亦同比減少26.19%,是大型券商中自營表現(xiàn)較弱的公司。

3家經(jīng)紀收入逾20億元

經(jīng)紀業(yè)務(wù)一季度表現(xiàn)則全面向好。據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,今年42家上市券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入均實現(xiàn)增長,增幅的中位值達到48%。

國金證券分析師曾表示,券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)將受益于市場交投回暖,今年一季度日均股基成交額達1.77萬億元,同比增幅72.1%,疊加權(quán)益類公募新發(fā)份額同比翻倍至1101億份。

業(yè)績數(shù)據(jù)顯示,共有3家券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入超過20億元,去年同期只有1家。中信證券今年一季度以33.25億元的經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入排名第一,同比增長36.18%。國泰海通以26.52億元排名第二;廣發(fā)證券以20.45億元排名第三,同比增長50.66%

招商證券以19.66億元排名第四,同比增長49.01%。華泰證券的經(jīng)紀業(yè)務(wù)表現(xiàn)從去年第三位滑落至第五位,該項收入為19.36億元,同比增長42.60%。

國信證券今年一季度經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入同比增長達到72.54%,增幅在上市券商中排名前列,實現(xiàn)收入18.61億元。不過盡管如此,該券商在經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入的排名也僅僅從去年同期的第8位上升1位。這也從側(cè)面反映出證券公司在經(jīng)紀業(yè)務(wù)競爭激烈。

7家券商資管收入“腰斬”

今年一季度券商資管業(yè)務(wù)業(yè)績呈現(xiàn)顯著分化格局。據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,有19家券商在該指標實現(xiàn)正增長,23家券商業(yè)績下滑,正負增長券商數(shù)量占比接近持平。

共有3家券商一季度資管手續(xù)費凈收入超過10億元。具體來看,中信證券以25.63億元排名第一,同比增長8.69%。廣發(fā)證券的資管表現(xiàn)優(yōu)于合并后的國泰海通,前者資管手續(xù)費凈收入為16.92億元,同比增長5.26%;后者為11.68億元,同比增長27.2%。

中泰證券一季度資管手續(xù)費凈收入超越華泰證券,以5.39億元排名第四,同比增長12.19%。而華泰證券該指標同比銳減61.70%,收入規(guī)模降至4.24億元,排名滑落至第五,其跌幅在上市券商資管收入跌幅榜中排名前三。

第一創(chuàng)業(yè)以2.45億元的資管手續(xù)費凈收入規(guī)模躋身前十,同比增長8.36%。而去年同期在前十陣容的首創(chuàng)證券,其資管手續(xù)費凈收入大幅下滑52.52%,排名掉至第19位。

同比變化來看,招商證券、長城證券的一季度資管手續(xù)費凈收入同比增長均超過40%。相應(yīng)地,除前述首創(chuàng)證券、華泰證券以外,太平洋證券、山西證券、紅塔證券、華林證券、南京證券的資管手續(xù)費凈收入均出現(xiàn)“腰斬”。

投行頭部效應(yīng)顯著

今年一季度投行業(yè)務(wù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性發(fā)展,股權(quán)融資規(guī)模仍處于低位水平,債券融資規(guī)模則表現(xiàn)增長。根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,有23家券商的投行收入呈現(xiàn)上升趨勢,19家下滑。

中信證券以9.76億元的投行手續(xù)費凈收入規(guī)模排名第一,同比增長12.24%;國泰海通以7.08億元排名第二。兩家頭部券商的競爭優(yōu)勢十分明顯。

華泰證券以5.42億元排名第三,同比下滑5.93%;中金公司以4.03億元排名第四,同比減少10.47%。另有17家券商的投行手續(xù)費凈收入超過1億元。

值得一提的是,天風(fēng)證券一季度投行手續(xù)費凈收入為2.09億元,排在第9位。相較來看,過去在投行業(yè)務(wù)長期表現(xiàn)較好的國金證券排第19位;國信證券排第20位。

從同比表現(xiàn)來看,華安證券、中銀證券的一季度投行手續(xù)費凈收入雙雙增長逾300%,國元證券、華林證券、國聯(lián)民生、招商證券也實現(xiàn)翻倍增長。

而紅塔證券、東北證券、華西證券、中原證券的一季度投行手續(xù)費凈收入均同比下滑超過50%。其中紅塔證券一季度投行收入規(guī)模最小,不足200萬元,同比減少90.28%。

排版:王璐璐

校對:陶謙???

責(zé)任編輯: 冉超
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